Hjalmar Schacht and the German economy (1920-1950)

Hjalmar Schacht and the German economy (1920-1950)

Abstract

The aim of this article is to show Hjalmar Schacht’s (1877-1970) economical ideas, as well as to explain his practical measures regarding the resolution of the main problems faced by Germany in the first half of XX century. It was concluded that Schacht had an important role in the extinction of German hyperinflation in the 1920’s decade, in the negotiations of the war reparations (Dawes and Young’s plans), in overcoming the great depression of the1930s (putting an end to the unemployment and making Germany an economical potency once again) and, finally, formulating a new plan to overcome the economical crisis experienced by his country after the end of World War II. Two monetary illusions were used: Rentenmark’s one that helped to finish with the inflation, and Saques Mefo’s one that financed the public works which would extinguish the unemployment. Due to his achievements, he was considered as a ‘wizard’ by many people. Actually, Hjalmar Schacht just knew the operational working of things, and the existing relationships among the economical variables as well.
Key words: Schacht; Inflation; Unemployment; Coin; Germany.


Resumo

O objetivo deste artigo é expor as idéias econômicas de Hjalmar Schacht (1877-1970) e explicar suas medidas práticas para a resolução dos principais problemas enfrentados pela Alemanha na primeira metade do século XX. Schacht teve papel-chave no término da hiperinflação alemã na década de 1920, nas negociações das reparações de guerra (planos Dawes e Young), na superação da grande depressão dos anos 1930 (acabando com o desemprego e tornando a Alemanha, novamente, uma potência econômica) e, por fim, formulou um novo plano para superar a crise econômica vivida pelo seu país após o término da Segunda Guerra. Utilizou duas ilusões monetárias: a do Rentenmark, que ajudou a terminar com a inflação; e a do Saques Mefo, que financiou as obras públicas que extinguiriam o desemprego. Por seu sucesso na resolução de problemas econômicos, foi considerado um “bruxo” por muitos. Na verdade, Hjalmar Schacht conhecia apenas o funcionamento do sistema capitalista; as relações existentes entre as variáveis econômicas.
Palavras-chave: Schacht, Hjalmar; Inflação; Desemprego; Moeda; Alemanha.

COUTO, Joaquim Miguel and HACKL, Gilberto. Hjalmar Schacht and the German economy (1920-1950). Econ. soc. [online]. 2007, vol.16, n.3, pp. 311-341