venerdì 19 novembre 2010

Riunione del 21: spostata la sede

DOMENICA 21 NOVEMBRE 2010

Dalle ore 9,00 alle ore 17,00

la 1^ CONVENTION NAZIONALE del FORUM ANTIUSURA BANCARIA

L’IMPORTANZA DI PARTECIPARE IN MASSA


Perché le Banche hanno ingenti risorse economiche e gestiscono un potere politico immenso;

Perché i Banchieri sponsorizzano i Tribunali ; Perché i Magistratti sono "distratti" ; Perché i Prefetti favoriscono i Banchieri in danno delle vittime ; Perché i Governi li compiacciono ; perché la (Loro) Banca d'Italia è connivente e complice delle gravi prevaricazioni bancarie . Perché acquistano spazi pubblicitari per procacciarsi una immeritata rispettabilità.

Dunque, l’unica strada che abbiamo per confrontarci con il sistema bancario con pari dignità è quella di colpire duro, nei punti deboli che abbiamo individuato, con più azioni, concentriche e mirate, per renderli indifendibili.

I programmi saranno esposti Domenica 21.11.2010.

Verranno distribuite lettere da depositare a tutti i Presidenti dei Tribunali e denuncie da trasmettere a tutte le Procure . Circa 800 documenti a firma del Presidente On.le Scilipoti, ed anche congiuntamente a molte vittime, da depositare da lunedì 22.11 in tutti i Tribunali d'Italia.

Sarà inoltre un’occasione per conoscerci meglio e per far conoscere il nostro movimento alle tante telecamere che hanno assicurato la loro presenza : da Striscia la Notizia , a La7, ad Odeon TV , a TV Centro Marche ed altre.

Il nostro Forum deve diventare un movimento di opinione vasto ed importante, attento ed impegnato a denunciare in ogni manifestazione, in maniera continua e costante, in ogni metro quadrato del nostro territorio, gli abusi bancari.

Un milione di formiche possono annullare l'elefante.

Solo così riusciremo a convincere le forze politiche a porre attenzione su un problema di devastanti proporzioni, come è quello degli abusi bancari, ed avviare un positivo confronto per conciliare e definire migliaia di posizioni incagliate.

Vediamoci quindi a ROMA, presso la “VILLA AURELIA” in Via Leone XIII, n. 459- angolo Piazza Pio XI - inizio via Olimpica, con Parcheggio, Villa Aurelia è raggiungibile dalla Stazione Termini con metropolitana linea A direzione Battistini con uscita stazione Cornelia (lato via Aurelia) o Valle Aurelia. Uscendo dalla metro vi è la fermata degli autobus 46 / 791/ 916 che arrivano in 5 minuti a piazza Pio XI, da cui Villa Aurelia dista 150 metri. Dispiace per quanti verranno a Roma con il Treno e saranno costretti a prendere la metropolitana e l’autobus, ma il cambiamento della Sala è stato voluto dal Prof. Francesco Petrino.


A presto, Emidio

The Six Trillion Dollar Problem

The Six Trillion Dollar Problem

27 October 2010


By Greg Hunter’s USAWatchdog.com

When I was an investigative reporter at the networks, the first question we would ask when trying to decide if we wanted to do a story was: How many? How many people have been hurt by a defective product? How many defective products of a certain kind were in use? How many dollars will it take to fix the problem? In the case of the recent mortgage crisis – “Foreclosuregate,” the question of how many has been answered.It has been widely reported that there are a little more than 60 million home mortgages in the Mortgage Electronic Registry System (MERS). If every one of the 60 million mortgages are worth $100,000, that would mean a total of at least $6 trillion in home mortgages that are electronically filed. In MERS, there is no physical written record of a “Promissory Note.” In almost all states, you need that original “Note” to prove ownership of a home. That means in almost every single state, the banks cannot legally foreclose on your home without this document. Some say the loan documents were lost on purpose because the bankers did not want their massive fraud to see the light of day. Whether or not the “Notes” were lost on purpose or accident, the fact is the original “Notes” are nowhere to be found. That is what the “Robo Signing” part of the story is all about. It has been widely reported that “foreclosure mills” were creating massive amounts of counterfeit Promissory Notes so banks could legally foreclose on homeowners.

In the post I did earlier this week called “The Perfect No-Prosecution Crime,” I laid out several layers of fraud and white collar crime of mortgage and foreclosure fraud. The lack of the Promissory Note is the biggest of all the problems in this chain of chicanery. Here’s why. A Promissory Note is a financial instrument. It is in the same family as a Federal Reserve Note. For example, if you copied a $100 bill and then tried to spend that copy in a store, because you lost the original, is it still money?–Of course not. You need the original financial instrument (in this case, $100 Federal Reserve Note) to make a legal transaction in a store. The same is true for a Promissory Note. You need the original Promissory Note to legally complete a foreclosure. A counterfeit, or copy, of a Promissory Note is not a financial instrument, just like a counterfeit or copy of a $100 bill is not a financial instrument!

Can you see how big this problem really is for the banks? This is $6 trillion in real estate that fat cat bankers cannot legally prove they own. Likewise, that means trillions of mortgage-backed securities HAVE NO BACKING. I think this is the biggest financial fraud in history. This was not an accident made by someone pressing the wrong button or a few documents that weren’t handled properly, but fraud on a massive scale that took years and tens of thousands of people to pull off. Ironically, this is all playing out against a backdrop of outrageous Wall Street pay. This year the big banks are going to pay a record $144 billion! (Click here for more on that story.)

One of my regular readers thinks Congress can simply pass a law and make all the crimes retroactively legal. To that I said, “So Congress is going to change hundreds of years of real estate document law in each and every state? Along with IRS tax laws broken, trust laws broken, security laws broken and on top of that, make crimes retroactively not crimes anymore? That’s a lot even for Congress. I think the path of least resistance is more likely printing money to paper over the problem. . . . I hope you are wrong on Congress because if they do change all of these laws to comfort the criminal banksters, we might as well change the name of the country to the United States of Crime.”

Two very big things are going to happen because of this enormous financial fraud. The banks are, once again, going to play the “Financial Armageddon” card and scream for a bailout to save the world. You see, owners of all those mortgage-backed (or un-backed) securities will force the big banks to buy them all back. The big banks do not have that much money and, thus, many experts are predicting another monster bank bailout is on the way. How is that going to be paid for?—with money printed out of thin air, that’s how.

The second big thing, the banks are going to have to get tens of millions of homeowners to sign new “Promissory Notes.” Then, and only then, will the banks have the legal right to foreclose and mortgage backed securities will actually be backed. One of my favorite writers, Jim Willie of the Hat trick Letter, predicts underwater homeowners will be demanding something in return for this bailout. Willie wrote, “The total $1 trillion bank aid package would cause a firestorm. A key provision to win over public support will be promises by the big banks to finally give home loan balance reductions, what the people demand. That will enable the American public to agree to the package, except one year later they will be shown more revolving doors and dead end corridors.” (Click here for the entire Jim Willie article.)

This $6 trillion problem may or may not sink the banks, but the next bank bailout will surely submerge the dollar. That will trigger very big inflation. Keep in mind, this is not an event, this is a process that will take a long time to work through.

SCILIPOTI (IDV): LOTTA ALL’USURA

USURA – SCILIPOTI (IDV): LOTTA ALL’USURA – Lunedì 22 Novembre '10 ad ARCOLE (VR) – Convegno sul tema “Usura Bancaria e Abusi di Equitalia. Strumenti di difesa e di tutela” .


Roma, 19/11/2010 – Seguendo il programma delle trasferte sul territorio nazionale, l’On.le Domenico SCILIPOTI, Presidente Nazionale del Forum Nazionale Antiusura Bancaria, il giorno successivo alla Convention Nazionale che si terrà a Roma il 21.11.2010 (clicca qui) sarà presente ad ARCOLE (VR) , presso la sede Regionale del Forum Antiusura Bancaria (clicca qui per visionare la sala), per confrontarsi sui temi delle vessazioni bancarie e degli Abusi di Equitalia. L’occasione è data dal 4° Convegno Nazionale dell’Associazione Antiracket Antiusura lotta contro le mafie ed SOS Italia Libera (clicca qui) .

Relatori : Giuseppe Candotti, Avv. Domenico Morfeo, Dott. Gianni Frescura, Avv. Riccardo Carammellia, Maria Lorena Sacchi, Paolo Bocedi .

Segreteria On. Dott. Domenico Scilipoti

Riforma del trattato per la governance economica europea

Chieti, 19 Novembre ’10, Venerdì, S. Fausto - Anno XXXI n. 440 - www.abruzzopress.info - abruzzopress@yahoo.it – Tr. Ch 1/81

Agenzia ABRUZZOpress >>> Nazionale

Servizio Stampa - CF 93030590694 - Tel. 0871 63210 - Fax 0871 404798 - Cell. 333. 2577547 - Dir. Resp. Marino Solfanelli


Ap – Economia


Riforma del trattato per la governance economica europea


di Savino Frigiola


Le crisi economiche come quella attuale si realizzano e derivano essenzialmente dal debito pubblico e privato fabbricato appositamente con le più disparate tecniche e con vari espedienti. I due grandi filoni operativi sono: l'attività finanziaria e l'emissione monetaria.

«Per affrontare le sfide emerse in seguito alla recente crisi finanziaria è necessario un cambiamento fondamentale della governance economica europea.»

Per poter far ciò è necessario disciplinare i "due filoni":

1 ) Attività finanziaria: debbono essere vietate la vendita di azioni ed obbligazioni se la consegna dei titoli ed il relativo pagamento non avviene contestualmente al negozio giuridico, vietando espressamente qualunque forma di pagamento o consegna dei titoli differita.

Deve essere vietata la creazione e la negoziazione di certificati rappresentativi di altri valori, titoli o beni materiali; esempio: qualunque forma di cartolarizzazione, qualunque forma di certificati rappresentativi di beni reali come il ferro, il rame, il petrolio, l'oro, ecc. ecc. i cui valori possono essere variati non secondo la legge della domanda e l'offerta, ma dal semplice gioco di borsa come le attività bancarie e finanziarie sanno fare benissimo, oltre a ciò, come accaduto in varie occasioni i certificati rappresentativi potrebbero essere emessi a fronte di beni e materiali inesistenti o solo parzialmente

2 ) Emissione monetaria: l'emissione monetaria deve essere realizzata da istituto di proprietà e sotto il controllo pubblico. L'emissione monetaria deve essere commisurata alle esigenze economiche del Paese ed accreditata e non addebitata come ora avviene, posto che il valore della moneta, come ormai ampiamente dimostrato, in primis da Auriti, è conferito dal mercato che l'accetta come strumento di pagamento e non da chi la stampa. La proprietà della moneta spetta ai cittadini e per essi allo Stato d'appartenenza

Il mercato, e per esso lo Stato che lo rappresenta, non deve essere gravato del pagamento degli interessi ma solo ed esclusivamente delle spese corrispondenti alla stampa ed alla gestione monetaria. L'emissione deve avvenire direttamente accreditando le somme allo Stato e non attraverso lo sconto dei titoli del debito pubblico emessi dallo stesso Stato, anche per non cadere nelle trappole delle agenzie di rating. Esaminando solo attività ed atteggiamenti pregressi delle società di rating di emanazione monetaria, quotate in borsa, rende superfluo qualsiasi altra argomentazione.

La circolazione monetaria sul territorio deve essere regolata ed effettuata dallo Stato mediante il pagamento delle opere pubbliche e delle attività di pubblico interesse. Queste proposte non sono ne nuove ne velleitarie. Lo Stato italiano ha battuto moneta in proprio con grande soddisfazione dei propri cittadini per cento anni, esattamente dal 1874 al 1975. La grande scuola economica di Chicago tramite Irving Fischer avanzò proposta simile al Governo degli Stati Uniti, ancora afflitti dalla grande depressione, sin dal 1933. Attualmente in tutto il mondo nel quale la banca d'emissione non è di proprietà dello stato, divampa l'ostilità a voler indebitare Stati e Cittadini nei confronti delle Banche Centrali per fornire risorse alle banche ordinarie, scoppiate con i bond farlocchi, le quali spesso sono socie delle stesse banche d'emissione.

Foreclosure Class Actions Pile Up Against Banks

Foreclosure Class Actions Pile Up Against Banks

Bank Execs In DC To Defend Practices

November 17, 2010
UPDATED: 12:29 am PST November 18, 2010


Foreclosure-fraud class action lawsuits are starting to pile up against major banks across the U.S., threatening a besieged industry with billions more in potential losses. Bank executives are swarming Capitol Hill this week to defend themselves against multiple foreclosure-related investigations, including one by all 50 state attorneys general. Talks are under way in that probe in hopes of reaching a settlement, but that wouldn't extinguish the mounting threat of an avalanche of class actions. A congressional watchdog said in a report issued Tuesday that the foreclosure document debacle could threaten major banks with billions of dollars in losses, further prolong the housing depression and damage the government's effort to keep people in their homes. The class actions, which could be expanded nationally, seek damages for homeowners whose properties were illegally foreclosed upon by banks using fraudulent documents. Suits have been filed in Maryland, New Jersey and Massachusetts that target Bank of America Corp., Wells Fargo & Co., HSBC PLC and JPMorgan Chase & Co. In Florida and Maine, Ally Financial, formerly known as GMAC Mortgage, is also being targeted. Perhaps an even bigger threat are the lawsuits that contend the banks' foreclosure machinery amounted to a racketeering enterprise. One such case, an Indiana lawsuit against Bank of America, was filed under civil Racketeering Influenced and Corrupt Organizations or RICO laws, which allow damages to be tripled. The race is on for the banks to keep the scandal from metastasizing. Crisis management specialists are working around the clock to help banking executives stem the financial and public relations disaster. Shares of Bank of America, the biggest U.S. lender, are already down 21 percent for the year, making it the biggest laggard in the 30 stocks that make up the Dow Jones industrial average. Even if a settlement materializes with the state attorneys general, it won't necessarily stop all the class actions, although it could slow their momentum and limit their scale. A settlement would also help assuage public distrust and outrage that is fueling a consumer backlash against banks. The probe by the state prosecutors amounts to far more than an effort to root out the "robo-signers," whose back-office antics of signing thousands of foreclosure affidavits a day helped trigger the scandal. Lawmakers are also pressuring the banks to re-engineer their entire mortgage and foreclosure process to rid it of what they say is systemic dysfunction. For now, much of the talk in the banks' negotiations with the state prosecutors involves a possible compensation fund, modeled on the one created for victims of the BP oil spill, for people who went through foreclosure proceedings based on faulty documents. Details are still hazy, but a consensus seems to be building that some kind of financial remedy is needed. "It's a preliminary discussion and it's part of several options being considered by this group," said Geoff Greenwood, a spokesman for Tom Miller, the Iowa attorney general whose office is leading the investigation against the banks by the state AGs. Greenwood said the attorneys general have had several meetings by phone and in person with officials of some banks in recent weeks, and they plan to meet with others. However, "We're not close to a deal," Greenwood said. Among other topics being discussed in the talks, prosecutors also want banks to do more home loan modifications and to end something called the "dual-track" process. Under that system, which was put in place at the insistence of investors in mortgage-backed securities, banks put homeowners who are in loan modification programs into foreclosure proceedings at the same time. Citigroup Inc. is not among the banks that have officially suspended foreclosures. But in testimony prepared for a hearing Thursday by a House Financial Services subcommittee, the bank said it was reviewing about 10,000 official foreclosure documents that were executed before February. That's when Citi put in changes to strengthen its foreclosure process. The bank said it expects those affidavits will need to be resubmitted. Citi also said it was reviewing another 4,000 pending affidavits in states that require a judge's approval for foreclosure, which "may not have been signed in the presence of a notary." The bank said it expects to refile those affidavits. Citi said it would not foreclose on those homes during the review. ___ Anderson reported from Miami. AP Business Writers Candice Choi and Pallavi Gogoi in New York and Marcy Gordon in Washington contributed reporting.

IL NEW DEAL E IL FASCISMO

Questo articolo sarà pubblicato su "Progetto Sociale".

CHE COSA UNISCE E CHE COSA DIVIDE

IL NEW DEAL E IL FASCISMO

SE E’ IL CONFRONTO CHE CONVINCE

di Filippo Giannini


Domenica 14 novembre 2010 Sergio Romano nella rubrica Lettere al Corriere, con il titolo sopra indicato, ha risposto al lettore, Sig.Mario Russo, sull’argomento New Deal – Fascismo. E una materia che richiederebbe molto più spazio di quanto ne possiamo disporre, tuttavia ci avventureremo augurandoci, dato il grande interesse dell’argomento, di tornare a trattarlo di nuovo quanto prima.

Il mondo economico-finanziario così come lo conosciamo oggi, poggia su due pilastri: liberale in politica e liberista in economia. Il liberismo (o liberismo economico) è una teoria economica, filosofica e politica che prevede la libera iniziativa e il libero commercio, mentre l’intervento dello Stato si limita al massimo alla costruzione di adeguate infrastrutture (strade, ferrovie ecc) che possano favorire il commercio. Questo il concetto di liberismo secondo Wikipedia. Adam Smith (1723-1790) generalmente ritenuto il padre dell’economia politica moderna, considera come fine di tutta l’attività economica l’interesse personale. Per Adam Smith principio essenziale è nessun intervento dello Stato in campo economico. Lo Stato deve lasciar fare, lasciar passare.

Questi essenziali concetti illustrano la sostanziale differenza con il nazionalfascismo che patrocinava la nuova concezione del lavoro e dell’economia, concetti che si stavano espandendo in tutto il globo sulla scia del fascismo italiano e del nazionalsocialismo germanico, in mortale contrasto con il liberismo dei Paesi democratici, principalmente della Gran Bretagna, della Francia e, soprattutto di quel Paese dove i concetti di Adam Smith, partorirono la grande crisi del 1929, gli Stati Uniti d’America. Può sembrare un paradosso, eppure proprio questo Paese dovette accettare i concetti degli Stati totalitari per uscire dalla grande crisi.

I principi fondamentali dello Stato Corporativo nascono dalla Carta del Carnaro promulgata l’8 settembre 1920 da Alceste De Ambris e da Gabriele D’Annunzio. E sufficiente leggere gli articoli VI e IX della Carta del Carnaro per acquisire le profonde differenze che la separano dai concetti di Adam Smith. Art. VI: "La Repubblica (la Carta del Carnaro fu concepita nel corso dell’impresa di Fiume, nda) considera la proprietà come una funzione sociale, non come un assoluto diritto o privilegio individuale. Perciò il solo titolo legittimo di proprietà su qualsiasi mezzo di produzione e di scambio è il lavoro che rende la proprietà stessa fruttifera a beneficio dell’economia generale". Art. IX, definitivamente corretto da D’Annunzio: "Lo Stato non riconosce la proprietà come il dominio assoluto della persona sulla cosa, ma la considera come la più utile delle funzioni sociali. Nessuna proprietà può essere riservata alla persona quasi fosse una sua parte; né può essere lecito che tal proprietario infingardo la lasci inerte o la disponga malamente, ad esclusione di ogni altro".

Riteniamo che la Carta del Carnaro costituisca il documento fondamentale del Corporativismo moderno originato dalle concezioni storiche di Mazzini e di Toniolo sostenitori della superiorità della morale sull’economia, principi basilari della politica mussoliniana.

Altra tappa basilare della formulazione corporativa fu l’enunciazione, presentata il 21 aprile 1927, della Carta del Lavoro con la quale, per la prima volta nel mondo, venivano fissati i cardini del rapporto fra lavoro, produzione ed economia nazionale, nella formula lavoro protagonista e capitale strumento.

Mentre nei Paesi ad economia liberale i suicidi a causa della grave crisi del 1929 si contavano a decine, l’Italia stava superando la congiuntura senza eccessivi drammi. Franklin D. Roosevelt era stato eletto Presidente degli Stati Uniti a marzo del 1933, periodo nel quale un americano su quattro era disoccupato ed esattamente nel momento in cui in Italia veniva concepito l’IRI (l’IMI fu costituita nel 1931) sotto la guida di Alberto Beneduce. Con la nascita dell’IRI vennero gettate le premesse dello Stato imprenditore e con questo furono definite le linee di demarcazione tra l’area pubblica e quella privata.

Torniamo a Roosevelt. Questi aveva impostato la campagna elettorale all’insegna del New Deal, ossia ad un vasto intervento statale in campo economico, ossia proponendo un’alternativa al liberismo capitalista. Una volta eletto Roosevelt (e questo nel dopoguerra venne accuratamente nascosto) inviò, nel 1934, in Italia Rexford Tugwell e Raymond Moley, due fra i suoi più preparati uomini del Brain Trust per studiare il miracolo italiano.

E allora, per tornare al titolo di questo pezzo e di Sergio Romano Che cosa unisce e cosa divide il New Deal e il Fascismo, riprendiamo uno stralcio del lavoro di Lucio Villari: "Tugwell e Moley, incaricati alla ricerca di un metodo di intervento pubblico e di diretto impegno dello Stato che, senza distruggere il carattere privato del capitalismo, ne colpisse la degenerazione e trasformasse il mercato capitalistico anarchico, asociale e incontrollato, in un sistema sottoposto alle leggi e ai principi di giustizia sociale e insieme di efficienza produttiva". Roosevelt inviò Rexford Tugwell a Roma per incontrare Mussolini e studiare da vicino le realizzazioni del Fascismo. Ecco come Lucio Villari ricorda il fatto tratto dal diario inedito di Rexford Tugwell in data 22 ottobre 1934 (Anche l’Economia Italiana tra le due Guerre, ne riporta alcune parti; pag. 123): "Mi dicono che dovrò incontrarmi con il Duce questo pomeriggio… La sua forza e intelligenza sono evidenti come anche l’efficienza dell’amministrazione italiana, è il più pulito, il più lineare, il più efficiente campione di macchina sociale che abbia mai visto. Mi rende invidioso… Ma ho qualche domanda da fargli che potrebbe imbarazzarlo, o forse no".

Mussolini, a sua volta, inviò a Washington il Ministro delle Finanze Guido Jung il quale incontrato il Presidente americano gli fece dono di due Codici di Virgilio e di Orazio e, nel contesto consegnò a Roosevelt una lettera del Duce. Il documento relativo a questo contatto Mussolini-Roosevelt, ci fa sapere Villari, è custodito in copia nell’Archivio Jung, il cui originale, come il diario inedito di Tugwell, si trova nella Roosevelt Library.

Tra i liberals d’America le opinioni erano divise: una rivista come The Nation, fortemente conservatrice, era duramente antifascista. Gli economisti pianificatori del New Deal vedevano nel corporativismo il coordinamento economico statale necessario davanti alla bancarotta del lassez-faire liberista. Così nel 1933 Roosevelt firmò il First New Deal, e il Second New Deal venne firmato nel 1934-1936. Quindi fu Franklin D. Roosevelt ad istituire il Social Security Act, una legge che introduceva, nell’ambito del New Deal, indennità di disoccupazione, di malattia e di vecchiaia. Contemporaneamente nacque anche il programma Aid to Family with Dependent Children (aiuto alle famiglie con figli a carico), tutti provvedimenti che avevano già visto la luce in Italia nel Ventennio fascista. Subito dopo la Corte Costituzionale degli Usa, decretò l’incostituzionalità di alcuni provvedimenti. E Sergio Romano chiude il suo intervento con queste parole: "Da questo momento l’Italia e l’America presero, non solo economicamente, strade diverse".

Noi non crediamo di poter chiudere con queste parole, ma con quelle di Bernhar Shaw nel 1937: "Le cose da Mussolini già fatte lo condurranno prima o poi ad un serio conflitto con il capitalismo".

Non si dovranno attendere molti anni prima che la profezia dello scrittore americano si avverasse.

Non a caso di fronte alla confermata crisi del liberismo e del marxismo, un autorevole personaggio democratico inglese Michael Shanks, economista di vasta esperienza internazionale, già direttore della Commissione Europea degli Affari Sociali, nonché Presidente del Consiglio dei Consumi, indica nel suo libro What is the wrong with the modern World? Lo Stato Corporativo di Mussolini come l’unico metodo per uscire dalla contrapposizione violenta delle parti sociali. "Non c’è alternativa", ammonisce l’economista inglese: "O lo Stato Corporativo o lo sfascio dello Stato".

Che ne penserà Sergio Romano?

How Can We Expect Wall St. Thieves to Stop Stealing ?


Taibbi: How Can We Expect Wall St. Thieves to Stop Stealing Unless We Throw Them in Prison?

With financial fraud now so sophisticated and pervasive, we clearly need zero-tolerance solutions to change Wall Street's culture.

Often, the most provocative ideas arise after swigs of whiskey. This is especially true when a Rolling Stone reporter is around -- and, as I recently learned, it's all but guaranteed when that Rolling Stoner is Matt Taibbi, aka the heir to the magazine's gonzo throne.

I had the chance to hang with Taibbi last week after he spoke to a Denver audience about his new book, "Griftopia," which argues that Wall Street's bubble-bailout cycle has been one of the greatest -- and least prosecuted -- crimes in history. His presentation was serendipitously timed, coming the same week as a local Bonfire of the Vanities-esque scandal was underscoring the speculator class's privilege. In Colorado's own Bonfire of the Rockies, a local prosecutor had just reduced hit-and-run charges against a fund manager because the prosecutor said a felony would have "serious job implications" for the Sherman McCoy in question.

Over drinks in my living room, Taibbi and I pondered the financial Masters of the Universe and their maddening infallibility. I asked him why they never fear facing legal consequences. Do they believe they're untouchable? Or do they know law enforcement won't pursue them?

"They're not afraid because other than Bernie Madoff, when was the last time someone on Wall Street faced any real punishment?" he responded. "Sure, a few go to jail once in a while, but they're usually out in a few months and then on the speaking circuit. That's not exactly a deterrent against bad behavior that's making you millions."

Deterrence -- it's the vaunted idea behind "tough on crime" sentences for violent offenses. Lock the door, throw away the key, and the theory says that heinous acts will be prevented.

However, things haven't worked out that way because the toughest "tough on crime" policies are most focused on crimes of passion, derangement and destitution -- crimes that are often not calculated and therefore not deterrable. This is probably one of the reasons why the murder rate has been higher in death penalty states than in non-death penalty states, leading most criminologists to conclude that capital punishment does not hinder conventional homicide.

But what about crimes of economic homicide? These are the opposite of crimes of passion. When, say, a speculator securitizes bad mortgages and peddles them to pension funds as safe investments, that fraud involves exactly the kind of calculation that might be deterred via the prospect of harsh punishment.

"What if a bank CEO was given life without parole?" I asked Taibbi. "What if instead of country club jail, one of these guys was shown experiencing prison like a regular convict? That would have to stop some of the worst stuff, right?"

"Right, and go a step further," Taibbi countered. "How about putting a few of them in the electric chair? Are you telling me Goldman Sachs execs aren't then going to change?"

We both busted out laughing -- and hard. Not at the truth behind the theorizing, but at the idea that any of it would actually happen today. In 2005, Washington couldn't even pass a post-Enron proposal to hold CEOs legally liable for their companies' corporate tax fraud. So the notion that the same money-dominated capital will now subject CEOs to anything remotely "tough on crime" is, well, far-fetched.

And yet, the hypothetical is compelling, isn't it? That's because it highlights how our society misapplies deterrence -- and how it might apply the concept more successfully.

The necessity of such a criminal justice shift should be obvious. With financial fraud now so sophisticated and pervasive, we clearly need zero-tolerance solutions to change Wall Street's culture. Indeed, without true shock-and-awe deterrence, most regulatory reform will likely be an ineffectual thumb in the economic dike -- just as the thieves desire.

David Sirota is the author of the best-selling books Hostile Takeover and The Uprising. He hosts the morning show on AM760 in Colorado and blogs at OpenLeft.com

giovedì 18 novembre 2010

Bank of Canada Secret Documents Stolen

What? You mean central banks keep things secret?

Section:

Anybody seen Bill 'Smash and Grab' Murphy?

* * *

Bank of Canada Secret Documents Stolen

By Louise Egan
Reuters
Wednesday, November 17, 2010

http://www.reuters.com/article/idUSN1725205420101117

OTTAWA, Canada -- Classified Bank of Canada documents were stolen from Governor Mark Carney's car earlier this month but none of the missing papers contained information that could move markets, a bank spokesman said on Wednesday.

About one week after meeting with other G20 finance officials in Korea, Carney was in Montreal for private meetings when someone smashed in the window of the bank's locked, official vehicle and removed a bag.

"The car was broken into. Essentially the window was smashed and a bag containing some personal effects and some documents was stolen from the car," said central bank spokesman Jeremy Harrison.

Two other recent security breaches by government ministers have been politically embarrassing and career-limiting. Former Foreign Affairs Minister Maxime Bernier was forced to step down in 2008 after leaving classified briefing papers at his girlfriend's house.

There were no immediate signs that Carney, a former Goldman Sachs investment banker who is very highly regarded in government, would be reprimanded.

Finance Minister Jim Flaherty suggested Carney held no responsibility in the incident.

"He's a victim of a crime and that's an unfortunate thing," Flaherty told reporters.

Police confirmed they had recovered Carney's bag but neither they nor the bank would say whether the documents had been found.

The papers were not related to interest rate decisions -- the bank's next rate announcement is scheduled for Dec. 7 -- and were not of the highest security classification.

"The documents in the bag did not contain any market moving information nor did the bag contain any documents that had government of Canada security classification," Harrison said.

"But it did contain Bank of Canada internal administrative documents with various internal security classifications such as staffing notes, briefing notes etcetera."

Royal Canadian Mounted Police spokesman Luc Thibeault could not say whether there were any suspects in the case.

The incident raised questions about the bank's policies for safeguarding confidential information.

"Clearly there has been a potentially harmful breach," said Finn Poschmann, vice-president of research at the C.D. Howe Institute think tank, who called on the bank to review its procedures.

The bank has already taken steps to carry out a review of security policies and training, including those specifically regarding official vehicles, Harrison said.

The bank has not directly blamed anyone but its description of the mishap seemed to suggest neglect by Carney's official chauffeur, who may have left the car unattended.

But one opposition politician said Carney himself should come forward and take responsibility.

"You don't blame the driver. ... I don't buy that. You're responsible for your stuff," said Thomas Mulcair, a legislator for the New Democratic Party and frequent critic of Carney's Goldman Sachs connection.

Paolo Savona chiede l'uscita dell'Italia dall'euro

Paolo Savona chiede l'uscita dell'Italia dall'euro

17 novembre 2010 (MoviSol) - Paolo Savona, ex ministro e presidente del Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi, ha proposto che l'Italia si liberi del "cappio europeo che si va stringendo al collo", considerando la convenienza di uscire dall'Euro o dall'Unione. Si tratta della prima figura autorevole, rappresentativa di una parte dell'establishment politico-economico, a rompere il tabù imposto negli ultimi vent'anni, e a mettere in discussione una scelta che per l'Italia si sta rivelando sempre più disastrosa.

In una lettera al direttore de Il Foglio, Savona ha scritto il 10 novembre che entrando nell'Euro fin dalla sua nascita, l'Italia ha accettato "il vincolo esterno nella promessa di un futuro migliore che non si è realizzato; anzi stringe la corda attorno al collo che si è volontariamente posta".

Ben presto si è capito che una moneta senza governo non avrebbe funzionato; data l'impossibilità di governare la moneta con un organismo politico, fu introdotta una "governance delle regole", e cioè i parametri di Maastricht e il Patto di Stabilità. Però, il meccanismo è fallito e ora si cerca di riformarlo senza passare per i Parlamenti, come prevede il Trattato, e farlo approvare direttamente dai capi di stato. "Dal governo delle regole si passa al governo del loro aggiramento. L'Italia si troverà di fronte a uno di quei momenti storici che richiedono una scelta importante (...)

"Anche se si fa finta che il problema non esista, il cappio europeo si va stringendo attorno al collo dell'Italia. È giunto il momento di comprendere che cosa stia effettivamente succedendo nella revisione del Trattato di cui si parla e nella realtà delle cose europee, prendendo le necessarie decisioni; compresa quella di esaminare l'opportunità di restare o meno nell'Unione o nella sola euro area, come ha fatto e fa il Regno Unito gestendo autonomamente tassi di interesse, creazione monetaria e rapporti di cambio. Se l'Italia decidesse di seguire il Regno Unito – ma questa scelta va seriamente studiata – essa attraverserebbe certamente una gravi crisi di adattamento, con danni immediati ma effetti salutari, quelli che ci sono finora mancati: sostituirebbe infatti il poco dignitoso vincolo esterno con una diretta responsabilità di governo dei gruppi dirigenti. Si aprirebbe così la possibilità di sostituire a un sicuro declino un futuro migliore attraverso il re impossessamento della sovranità di esercitare scelte economiche autonome, comprese quelle riguardanti le alleanze globali".

Mentre Savona ha auspicato un dibattito nazionale su questo tema, nessuno dei vari Giavazzi, Boeri ecc. ha avuto il coraggio di rispondere. Lo ha fatto Giorgio La Malfa, antico collega e amico di Savona, il quale ha scritto che "un Paese governato seriamente potrebbe scegliere la strada che oggi suggerisce Savona". Ma teme che "il problema della partecipazione/esclusione dall’euro possa essere il detonatore della divisione del Paese fra una parte che si sente in condizioni di condividere le politiche della Germania e una parte che non è in condizioni di farlo". Per cui, "non abbiamo alternative, oggi come oggi, alla partecipazione all’euro".

L'argomento di La Malfa è in realtà stato confezionato da ambienti filo-separatisti come l'Economist e la Commissione EU di Barroso, ed è il contrario della realtà. L'Euro ha provocato un decennio di declino economico che ha aumentato il divario nord-sud; se cerchiamo un detonatore della spaccatura finale del paese va cercata proprio nella permanenza nell'Eurozona. La stretta deflazionistica che si preannuncia, blindata dalla riforma del Patto denunciata da Savona, non farà che esasperare il divario nord-sud e far crollare la capacità di sostenere gli squilibri nazionali.

Ironicamente, il vantaggio supremo dell'uscita dall'Euro non è affrontato nemmeno da Savona: si tratta del ripristino del credito pubblico sovrano, e quindi della capacità di finanziare investimenti su larga scala per garantire la ripresa.

Another domino ready to fall

James Turk: Another domino ready to fall

Section:

11:45p ET Wednesday, November 17, 2010

Dear Friend of GATA and Gold:

GoldMoney founder, Free Gold Money Report editor, and GATA consultant James Turk writes tonight that Ireland has become another impossible insolvency for the European Union, in worse shape than California and Illinois. Turk writes: "So barely six months after bailing out Greece with a massive giveaway that placed a burden on the rest of the EU and called into question the fundamental worth of the euro, EU officials are again facing the disintegration on the fringes of the cockamamie empire of Brussels' bureaucrats. Another European domino is ready to fall, and after it topples, a lot more are lined up around the globe, including the biggest debtor of them all -- the U.S. government."

Turk's commentary is headlined "Another Domino Ready to Fall" and you can find it at the FGMR Internet site here:

http://www.fgmr.com/another-domino-ready-to-fall.html

CHRIS POWELL, Secretary/Treasurer
Gold Anti-Trust Action Committee Inc.

News stories related to the World Bank and IMF

A selection of news stories related to the World Bank and IMF, brought to you by the Bretton Woods Project:


Ireland's "grey army" fearful of IMF gird for pain
http://www.reuters.com/article/idUSLDE6AG1DQ20101117
Reuters, 17 November 2010

Argentina to repay Paris Club debt without IMF review
http://www.ft.com/cms/s/0/7262e9f2-f199-11df-bb5a-00144feab49a.html#axzz15d8RNhN9
Financial Times, 16 November 2010

Debate on new reserve currency gathers steam
http://www.koreaherald.com/business/Detail.jsp?newsMLId=20101114000318
Korea Herald, 14 November 2010

Colombia: Doing business, killing workers
http://www.greenleft.org.au/node/46076
Green Left, 13 November 2010

Doing business - battle within the Bank
http://bosco.foreignpolicy.com/posts/2010/11/05/battle_within_the_bank
Foreign POlicy, 12 November 2010

The next head of the IMF will be...
http://blogs.wsj.com/economics/2010/11/12/the-next-head-of-the-imf-will-be/
Wall Street Journal, 12 November 2010

La carenza di circolazione monetaria

Agenzia ABRUZZOpress >>> Nazionale

Servizio Stampa - CF 93030590694 - Tel. 0871 63210 - Fax 0871 404798 - Cell. 333. 2577547 - Dir. Resp. Marino Solfanelli


Ap – La banca del tempo


La carenza di circolazione monetaria

da troppo tempo affligge tutto il mercato italiano


di Savino Frigiola

Stante il divieto imposto dal trattato di Maastricht di utilizzare altro strumento econometrico all'infuori dell'Euro, tra i vari tentativi messi in campo per supplire a questa grave deficienza strutturale del nostro sistema economico e produttivo, nell'ambito del volontariato oltre dieci anni fa si è pensato di ricorrere al baratto delle rispettive e reciproche prestazioni personali. Le diverse organizzazioni operando in tal senso hanno dato vita alle così dette "banche del tempo". Attualmente la più movimentata circolazione econometrica esistente sul territorio nazionale, parallela a quella dell'Euro è proprio quella che non utilizza alcun strumento monetario, ma semplici annotazioni di dare ed avere delle ore di lavoro reciprocamente scambiate tra i vari soggetti aderenti al circuito, per le varie e diverse prestazioni corrisposte o ricevute.

Come riporta "La Stampa del 25 ottobre" ben 450 banche del tempo sono attualmente operative sul territorio nazionale, create per la necessità obbiettiva di potersi scambiare le più elementari prestazioni senza ricorrere al corrispettivo in denaro per carenza del medesimo. Ciò evidenzia ancor più e dimostra inequivocabilmente i disagi ed i disastri che determina sempre l'asfittica circolazione monetaria sul territorio. Non sono mancati incoraggiamenti da parte del mercato nella vana e velleitaria speranza di realizzare un'impossibile surrogato alla carenza di circolazione monetaria imposta dal sistema bancario- monetario, nella più assoluta indifferenza di quasi tutto l'apparato politico, in gran parte ignorante in materia, abilmente plagiato dagli abilissimi agenti del sistema monetario sparsi su tutto il Paese. Occorre anche aggiungere che all'insaputa dei generosi e volenterosi promotori delle "banche del tempo", i medesimi agenti, con azioni subliminali e con molta abilità, hanno favorito ed assecondato questa forma particolare di volontariato essenzialmente per due motivi:

A ) rafforzare l'errato convincimento che l'iniziativa, una volta innescata sarebbe stata in grado di sopperire alla carenza di circolazione monetaria e potersi così affrancare dal pizzo imposto dal sistema bancario-monetario;

B ) per distrarre e fuorviare l'attenzione delle persone dall'unica soluzione efficace e corretta per ovviare ai guai che si verificano sempre quando la quantità di moneta messa a disposizione del mercato è inferiore alle sue necessità e quando viene gravata di costi d'interessi che travalicano di gran lunga quelli di gestione.

La soluzione alla quale ci si riferisce è semplice, pochissimo costosa, collaudata con favore per cento anni duranti i quali lo Stato italiano ha battuto moneta in proprio emettendo direttamente certificati monetari invece di quelli di debito che bisogna scontarli presso i banchieri privati, come oggi avviene con i: BOT, CCT, BTP ecc. ecc. per avere denaro, gravato subito di interessi passivi.

La deflazione monetaria all'interno dei gangli vitali del Paese è talmente soffocante e di tale dimensione, all'interno di tutte le attività nazionali, da rendere assolutamente ininfluente ai fini dell'economia nazionale la pur vasta azione di ben 450 "banche del tempo", come si è dovuto constatare in questi lunghi anni di attività nei quali si sono scambiati servizi senza utilizzare alcun strumento econometrico, ma semplicemente mediante il semplice ma vischioso baratto.


L'esigenza della disponibilità di adeguati strumenti econometrici da potersi utilizzare da tutti in campo nazionale per le più disparate necessità è così fortemente indispensabile all'attività ed allo sviluppo economico del Paese che pensare di surrogare tale deficienza computerizzando le operazioni di dare ed avere, invece di utilizzare il mastrino e la scheda personale di ognuno sulla quale accreditare od addebitare le prestazioni corrisposte o ricevute, risulta totalmente velleitaria, capace solo di fuorviare e ritardare la ricerca nell'unica direzione possibile. Senza voler disconoscere il merito di queste iniziative di volontariato, se non altro per le positive ricadute nei rapporti sociali tra i singoli soggetti, dobbiamo riconoscere che se si fosse dedicato anche solo il 10% del tempo e delle energie a spiegare ed acculturare in questo senso le persone oggi ci troveremmo più vicini alla soluzione reale e molto più preparati a gestire e superare questa crisi economica che da oltre due anni attanaglia tutti. Analogo atteggiamento ma molto più severo deve essere riservato a coloro che pur conoscendo benissimo tutte le problematiche monetarie, hanno generato confusione finendo per travisare l'opinione delle persone, come se fosse stato il compito loro assegnato, sostenendo che la soluzione al grave malessere causato dalla distorta funzione bancaria-monetaria si sarebbe raggiunta mediante la realizzazione delle così dette "monete locali".

Che Marco Della Luna e Nino Galloni & C. da sempre su queste posizioni, strumentalmente alfieri della moneta locale contro quella di Stato, abbiano recentemente e con decisione imboccato la strada che debba essere lo Stato a provvedere alla monetizzazione dell'asfittico mercato nazionale, giunto ormai in situazione pre agonica, non può non rallegrarci. Con questa improvvisa folgorazione sulla strada di Damasco, "meglio tardi che mai", rimane comunque il disappunto di aver per tanto tempo procrastinato la realizzazione di un fronte comune per mettere in evidenza i guasti causati dalla gestione privata del più alto strumento di pubblica utilità e per conseguenza l'inadeguatezza degli attuali schieramenti politici.

Molti anni fa si scriveva, ed ora ne siamo ancora più convinti, che la più utile attività nell'ambito del volontariato è proprio quella che si prefigge di realizzare le condizioni economiche tali da non rendere più necessaria l'attività dei volontariati stessi. Per poter camminare in questa direzione, ma soprattutto per uscire da questa crisi economica occorre che l'emissione monetaria e la relativa gestione ritornino in mano dello Stato affinché la ricchezza prodotta sull'intero territorio nazionale venga equamente ridistribuita tra tutte le componenti sociali che l'anno determinata, evitando inutili speculazioni con l'esclusione tassativa dei salassi ora praticati dalle consorterie monetari e finanziare.

S.F.


Jail the Bankers or This Economy Will Never Fully Recover

Seriously, jail the Bankers or This Economy Will Never Fully Recover

AlterNet, November 17, 2010

By refusing to hold the corporate criminals at the heart of the housing crisis accountable for their crimes, we’re creating powerful incentives for future malfeasance.
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The Great Recession showed the world that the crimes that create the most victims are not committed by terrorists, gangbangers or drug traffickers, but by well-heeled crooks in Wall Street’s executive suites. Tens of millions of people have seen their jobs disappear and their pension funds fleeced, and had their homes taken out from under their feet as a result of the crash of Wall Street’s Great Casino. Yet so far, the culprits have been given little more than a slap on the wrist.
Failing to prosecute Wall Street’s high-flying crooks doesn’t only represent a great miscarriage of justice. Powerful voices within the economic establishment are now making the case that holding the bankers criminally culpable is necessary if we ever hope to stop our national economy from moving from one speculation-driven bubble to the next.
Nobel-prize winner Joe Stiglitz recently told AOL’s Daily Finance that major damage resulting from the financial disaster “has not really been taken on board, and that is confidence in our legal system, in our rule of law, in our system of justice.” His prescription? “I think we ought to go do what we did” in the wake of similar financial crises in the past, and “actually put many of these guys in prison.”
His argument is based not on the visceral satisfaction of seeing the high and mighty brought down a peg, but on cold economic grounds. At heart, economics is the study of incentives, and by refusing to hold the corporate criminals at the heart of the housing crisis accountable in any meaningful way, we’re creating powerful incentives for more malfeasance in the future.
As Stiglitz explained, “People have an incentive sometimes to behave badly, because they can make more money if they can cheat. If our economic system is going to work then we have to make sure that what they gain when they cheat is offset by a system of penalties.” With those penalties amounting to a small 5 percent or 10 percent tax on illegal profits, what’s to stop the crooks? “You’re still sitting home pretty with your several hundred million dollars that you have left over after paying fines,” Stiglitz said.
Economist James Galbraith of the University of Texas agrees. He told Bill Moyers that at the heart of the crisis was “a huge amount of” criminal fraud, which the Bush administration and the FBI knew was occurring but didn’t prosecute. “There will have to be full-scale investigation and cleaning up of the residue of” those crimes, said Galbraith, “before you can have… a return of confidence in the financial sector. And that’s a process which needs to get underway.”
According to University of Missouri scholar (and veteran regulator) William Black, there was widespread fraud “at every step in the home finance food chain.” As Black and economist L. Randall Wray recently wrote:

The appraisers were paid to overvalue real estate; mortgage brokers were paid to induce borrowers to accept loan terms they could not possibly afford; loan applications overstated the borrowers’ incomes; speculators lied when they claimed that six different homes were their principal dwelling; mortgage securitizers made false [representations] and warranties about the quality of the packaged loans; credit ratings agencies were overpaid to overrate the securities sold on to investors; and investment banks stuffed collateralized debt obligations with toxic securities that were handpicked by hedge fund managers to ensure they would self destruct.

Economists talk about “moral hazard,” which basically means that people — and institutions — behave differently when they’re insulated from the potentially negative consequences of their actions. That moral hazard has been a fixture of our under-policed financial sector for years. A shining example of that is Citigroup, which received $45 billion in TARP funds in addition to having another $300 billion in bad paper taken off its books by the Federal Deposit Insurance Corporation. But that was only the latest round; last year, the New York Times noted that over the past 80 years, “the United States government has engineered not one, not two, not three, but at least four rescues of the institution now known as Citigroup.”
The consequences of being able to tap the public treasury when private firms near the brink of collapse are predictable. Indeed, in 1993 another Nobel Prize-winning economist, George Akerlof, teamed with Paul Romer, a renowned expert on economic growth, to study the root causes of the 1980s savings and loan crisis. The New York Times summarized their findings last year, writing that the crisis resulted from investors having “borrowed huge amounts of money, made big profits when times were good and then [leaving] the government holding the bag for their eventual (and predictable) losses.”

In a word, the investors looted. Someone trying to make an honest profit, Professors Akerlof and Romer said, would have operated in a completely different manner. The investors displayed a “total disregard for even the most basic principles of lending,” failing to verify standard information about their borrowers or, in some cases, even to ask for that information.
The investors “acted as if future losses were somebody else’s problem,” the economists wrote. “They were right.”

At the time, Akerlof predicted that the next opportunity for the bankers to loot hundreds of billions from the treasury would come in “an obscure little market called credit derivatives.”
When it comes to criminal activity, there is a more fundamental hazard: that potential loss of faith in our justice system. Stiglitz called it “collateral damage” from Wall Street’s crash, noting that “people aren’t sure that we have justice for all. Somebody is caught for a minor drug offense, they are sent to prison for a very long time. And yet, these so-called white-collar crimes, which are not victimless, almost none of these guys, almost none of them, go to prison.”
Even in the S and L crisis that Akerlof and Romer studied, those who perpetrated fraud didn’t get off with a mere fine. As financial reporter Zach Carter noted, “During the savings and loan crisis, more than 1,100 bankers went to jail for fraud.” But, he added, “for some reason, the top brass at today’s SEC seems to think that it’s very important to bring these cases against companies, so long as the perpetrators get to walk away.”
James Galbraith echoed that point, telling Bill Moyers that “the overwhelming emphasis, in the [Obama] administration’s program, I think, has been to return things to a condition of normalcy, to use a 1920s word, that prevailed five and 10 years ago.”
It’s a matter of enormous social consequence to see justice done in the wake of Big Finance’s serious crimes. But the takeaway from some of our leading economic experts is that doing so also serves a vitally important economic end; if we don’t punish the guilty, we’ll never fully recover from the collapse of Wall Street’s house of cards.

martedì 16 novembre 2010

Beginning of a monetary revolution?

14 November 2010

Beginning of a monetary revolution?

Andy Wimbush

Josh Ryan-Collins
Researcher, Monetary Reform

Mervyn King and Martin Wolf know it and the word is spreading about the bank's dirty secret - their power to create credit out of nothing and mix it up with our savings...

"The essence of the contemporary monetary system is creation of money, out of nothing, by private banks often foolish lending."

These are the words, not of a monetary crank, but of The Financial Times' Chief Economics Commentator, a member of the national Independent Commission on Banking (ICB), and probably the most decorated and prestigious economics journalist in the country. Martin Wolf wrote them in an article last week defending the Federal Reserve's right to embark on a second round of Quantitative Easing. He went on to say: "Why is privatisation of a public function right and proper, but action by the central bank, to meet pressing public need, a road to catastrophe?"

Quite so Martin. The truth is, as was explained at a conference in central London this weekend organised by Positive Money in collaboration with nef, that banks are no longer just intermediaries of our money. Rather, they are the creators of our money. Most estimates suggest that between 97-99% of the money in our economy is created as interest-bearing debt by banks when they make loans to us, the rest being cash. These loans are made, quite literally, but typing some numbers in to a computer and creating a liability for you, the borrower and an asset for the bank. It costs them nothing. There are complex rules - the Basel Framework - requiring banks to hold a very tiny amount of capital reserves in case of a 'run' - but essentially this is how fractional reserve banking works today.

Or rather, doesn't work. Because these same banks that can issue credit out of nothing for whatever they want (and make money out of it and whose shareholders have limited liability) also hold on to our hard-earned savings. If they just so happen to make some bad investments and get 'over-leveraged', our savings can go to. Unless the state jumps in of course. Which as we have seen, it has had to at a crippling expense to each and every one of us. But there's no need for radical think tanks like nef to make this point any more. We can just quote the Governor of the Bank of England, Mervyn King, who pronounced in a speech on October 25th that:

“Eliminating fractional reserve banking explicitly recognises that the pretence that risk-free deposits can be supported by risky assets is alchemy. If there is a need for genuinely safe deposits the only way they can be provided, while ensuring costs and benefits are fully aligned, is to insist such deposits do not coexist with risky assets.”

The speakers at this weekend's conference were revealing. They included a Conservative MP, Steve Baker, the Director of a company who distributes fish and meat to 6800 retailers, a former stock-broker and banker, an eco-feminist academic as well as nef and Positive Money, both NGOs. In the audience trade unionists bumped up against city traders and young students schooled in orthodox economics cheered as they heard how most of what they had been taught was nonsense.

Left and Right appeared to be in substantive agreement over the problem. The monetary and banking system as it stand breaks all the rules of the free market and at the same time utterly fails to deliver socially just and ecologically sustainable outcomes. The alternatives will no doubt be discussed and argued over for some years to come. But it appears that a monetary revolution has just begun. As King went on to admit in his speech:

"Of all the many ways of organising banking, the worst is the one we have today."

domenica 14 novembre 2010

Trichet: ECB support temporary not QE, backs recovery

Trichet: ECB support temporary not QE, backs recovery

Posted Saturday November 13, 2010 1 day, 4 hours ago

Article courtesy of Reuters

By Marc Jones

TUTZING, Germany (Reuters) - The European Central Bank's crisis support measures are temporary in nature and should not be confused with quantitative easing, European Central Bank President Jean-Claude Trichet said on Saturday.

"All our non-standard measures help restore a more normal monetary policy transmission mechanism which is necessary to fulfill our primary mandate of accomplishing price stability," Trichet said in a speech at a conference organized by Germany's Political Club.

"It is not to be confused with quantitative easing policies that aim to reduce longer-term interest rates."

Trichet repeated the ECB's recent views that the euro zone economic recovery would continue for the rest of the year and that inflation was under control.

Trichet was speaking by a picturesque lake on the cusp of the Alps in one of Germany's most affluent and conservative regions.

He reiterated the ECB's opposition to EU leaders' recent decision to jettison ECB-backed calls for more automatic punishments to be included in new fiscal debt rules being drawn up.

"The ECB considers that they do not represent the quantum leap in the economic governance that is needed," he said.

"We need quasi-automaticity in the application of sanctions, based on clearly defined criteria and with less discretion over outcomes. And we need ambitious targets for the reduction of public debt toward the 60 percent of GDP ceiling."

Intense tensions about the debt levels of Ireland, Portugal and Greece remain center-stage in global economic fears.

Ireland is in talks to receive emergency funding from the European Union and is likely to become the second euro zone country after Greece to obtain an international rescue, official sources told Reuters on Friday.

The premiums investors demand to hold Irish and Portuguese debt have shot to record highs in recent weeks as fears escalate that both countries could eventually default on their debt.

"We need more European unity, more responsible European unity," Trichet said.

"We urge all governments to step up consolidation...It is essential that countries pursue credible multi-year consolidation plans and fully implement the planned consolidation measures."

(For full speech click: http://www.ecb.int/press/key/date/2010/html/sp101113_1.en.html)

(Reporting by Marc Jones)

sabato 13 novembre 2010

Usa, derivati: Wall Street si prende 4 miliardi dai contribuenti

Usa, derivati: Wall Street si prende 4 miliardi dai contribuenti
di Matteo Cavallito - 13/11/2010

Fonte: il fatto quotidiano



Travolti dal ciclone derivati, gli enti locali e gli atenei americani sono impegnati a chiudere i contratti con le major finanziarie. E così le tasse dei cittadini finiscono in mano alle grandi banche Il dato è stato reso noto dall’agenzia Bloomberg. Dal 2008 ad oggi centinaia di enti locali statunitensi hanno sborsato più di 4 miliardi di dollari per chiudere i contratti derivati siglati con le grandi società di Wall Street e rivelatisi terribilmente svantaggiosi. Una cifra micidiale scaricata di fatto sulle spalle dei contribuenti e finita nelle tasche di quelle stesse banche – tra cui Citigroup, JP Morgan, Bank of America, Goldman Sachs e Morgan Stanley – grazie alle quali le agenzie si erano illuse di ottenere un risparmio.

Il fenomeno coinvolge una moltitudine di sventurati, dall’autorità per le risorse idriche della California fino al distretto scolastico di Butler, Pennsylvania, passando per le più prestigiose università d’America, come Harvard o la Cornell. Tutti coinvolti in un disastroso piano di ristrutturazione debitoria avviato alcuni anni fa. La storia è nota: prima della grande crisi, gli enti statunitensi avevano finanziato le proprie attività emettendo obbligazioni per un controvalore di 2.800 miliardi di dollari. Il rischio, a quel punto, era che i tassi di interesse, già ritenuti elevati, potessero salire ancora facendo crescere di conseguenza il debito. Un’eventualità da evitare a tutti i costi. A risolvere la situazione ci pensarono le banche che, chiamate ad assicurare i bond, misero sul piatto qualcosa come 500 miliardi di dollari di derivati. Un autentico arsenale.

I contratti in questione sono noti come interest rate swaps e servono ad ammortizzare le oscillazioni dei tassi. Le due parti si scambiano periodicamente denaro sotto forma di interessi sul capitale delle obbligazioni. Uno dei contraenti versa sempre un tasso fisso, l’altro ne eroga uno variabile (calcolato su un interesse di riferimento di mercato) che deve essere compreso entro un limite massimo ed uno minimo. Per anni, aveva già rivelato il Wall Street Journal, gli enti avevano versato alle banche rate fisse anche superiori al 3% ricevendo in cambio la quota variabile che, alla discesa dei tassi, si era attestata in molti casi anche al di sotto dello 0,5%. Le banche, in altre parole, si sono trovate a versare rate minime ricevendo in cambio pagamenti anche sei volte superiori. Un vero affare.

Inizialmente convinti di risparmiare, gli enti Usa si impegnano ora a chiudere i contratti ma questo, come detto, comporta una perdita di 4 miliardi (il cosiddetto termination payment). Alla chiusura del contratto, il dipartimento californiano delle risorse idriche ha sganciato oltre 300 milioni a Morgan Stanley mentre l’amministrazione pubblica del North Carolina ne ha versati quasi 60, più o meno la somma dei salari annuali di 1.400 impiegati statali. All’Università di Harvard è andata ancora peggio: l’ateneo ha infatti sborsato più di 800 milioni per farla finita con i maxi swap da 1,8 miliardi siglati a suo tempo con JP Morgan e Goldman Sachs.

La vicenda statunitense richiama da vicino la nota esperienza italiana. Secondo gli ultimi dati disponibili a finire nel tritacarne della finanza strutturata sarebbero stati dal 2002 almeno 664 enti pubblici della penisola responsabili della firma di contratti derivati per un valore complessivo pari a 35 miliardi, all’incirca un terzo del debito accumulato dalle amministrazioni (107 miliardi). Proprio gli interest rate swap sono al centro del processo per truffa aggravata contro quattro istituti (Deutsche Bank, Ubs, JP Morgan e Depfa Bank) e due ex amministratori coinvolti nella stipula di contratti con il Comune di Milano a protezione di un’emissione di obbligazioni da 1,68 miliardi. Il procedimento aveva preso il via con un esposto avanzato proprio da Palazzo Marino nel gennaio 2009. L’advisor legale Pavia e Ansaldo, si è scoperto di recente, aveva segnalato le criticità contrattuali al sindaco Letizia Moratti quasi un anno prima.

Sterilizing Money at the QE Corral

Sterilizing Money at the QE Corral

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11/12/10 Tampa, Florida – There are a lot of intricacies in the Federal Reserve’s evil ways, especially as concerns creating $900 billion in the next six months in another round of quantitative easing, and one of them is explained by Daniel R. Amerman of DanielAmerman.com. He says, “There is something else essential for investors and savers to understand about the process which the Federal Reserve has just outlined. The Federal Reserve is not directly purchasing treasury bonds from the US government. Instead, US banks are purchasing the bonds from the US Treasury to fund the deficit, and then selling an equal amount of other bonds (likely at a nice profit) to the Federal Reserve.”

If you are a normal person, then you are positively terrified by the prospect of inflation, which means that you are terrified of the Federal Reserve creating so much, so incredibly much, so staggeringly much, so unbelievably much money – which is to be almost $900 billion in the first six months of 2011 – because a lot less monetary insanity than this gigantic clot of extra money caused ruinous inflations in stocks, inflations in bonds, inflation in consumer prices, inflation in housing, inflation in the sheer suffocating size of government and severe, bankrupting macroeconomic distortions and mal-investments.

Obviously, then, I am on to something when I say that “Inflation is the worst thing that can happen, other than the Earth being invaded by creatures from outer space to make us their slaves, forcing us to mine di-lithium crystals on some barren planet in the faint, farthest reaches of the Federation of Planets.”

So, besides keeping an eye on the skies for alien invaders from outer space and watching the neighbors to see what nefarious schemes they are plotting against me, I keep tabs on the money supply.

Mr. Amerman, whom I now suspect of being in concert with my wife to cause me to have a heart attack and die on the spot from the sheer horror of it all, writes that “by the end of the Federal Reserve’s mortgage security purchase program (the previous ‘quantitative easing’), about 10% of the approximately $12 trillion in US banking system assets consisted of sterilized money held at the Federal Reserve.”

Sterilized money? What’s that? It sounds a lot like the end-days of my relationship with Susan, when she suddenly announced that, from now on, if I wanted to kiss her, I had to first sterilize my lips with boiling water. As you can probably guess, things went downhill pretty fast after the first few times! Parenthetically, looking back on it, it was not worth it.

My amorous misadventures aside, the answer is that “while a (desperate) central bank wants to be able to spend money without limits, letting that new money escape into the general money supply can lead to major inflation in a hurry. So with the previous rounds, the Fed and ECB each used their ‘sterilization’ powers to essentially put a corral up around the new money, and keep it from escaping out into the economy.”

He goes on that “because the banks can’t really spend their ‘sterilized’ money, but must have an ever larger share of their balance sheet assets consist of those economically meaningless excess reserve balances.”

He figures that by June of next year this would mean “about 16% of total US bank assets would consist of ‘sterilized money’, i.e. balances at the Federal Reserve that can’t be used anywhere else.”

I immediately saw this as a chance to get my own economic house in order! At breakfast, I happily told the kids that I was going to quadruple their allowances! This wonderful news made them, as they said, “Happy for the first time in our miserable lives!”

I admit that I positively reveled in smug self-satisfaction as they fell all over themselves apologizing for hating my guts, and apologizing about how they regret calling me a horrible, stingy, miserly, gold-bug, silver-bug, worthless loser of a father who spends every dime on gold, silver and oil stocks so that I can make a lot of money when their prices shoot “to the moon” when the monetary insanity of the Federal Reserve creating so freaking much money, so that the insane Obama administration can deficit-spend almost $2 trillion a year, makes inflation in consumer prices start climbing to hyperinflationary levels.

After I was finished eating and having had enough basking in the fawning adulation, I broke it to them that while I was indeed quadrupling their allowances, being the generous, loving father that I am, I was “sterilizing” the money by making them keep it in my bank account.

Well, their reaction was immediate outrage, as compared to the lack of it demonstrated by the silly “journalists” (in every sneering, disrespectful, pejorative use of the word) of the mainstream media and neo-Keynesian econometric halfwits infesting the majority of the nation’s universities at such a monetary monstrosity.

Their loud hostility was not quelled one iota by my gently reminding them that the Federal Reserve was doing this same thing right now, and the Fed’s bank account has risen by more than a trillion dollars in one year, and which is apparently okay with the “silly ‘journalists’ (in every sneering, disrespectful, pejorative use of the word) of the mainstream media and neo-Keynesian econometric halfwits infesting the majority of the nation’s universities” as mentioned so prominently in the previous paragraph.

Well, what started out as a delightful breakfast with the family soon devolved into a distressing shouting match of sorts, with the kids telling me, “We hate you more now than we ever hated you before!” me yelling at them, “Morons! If you knew the kind of inflationary horror that is going to happen to us because of the Federal Reserve creating so much money, then you would happily give up one of your three generous portions of cold gruel per day to let me buy MORE gold, silver and oil!” and my wife pleading, “Everybody please shut up and calm down!” to no avail.

It was scene of insane pandemonium for awhile, which we can all agree shows the degree of insanity rampant in the world today, as is this sterilized quantitative easing, which Mr. Amerman says is “an insane strategy for a government that is desperately trying to revive the private sector economy, which is one of the reasons I find further sterilization to be unlikely.”

With all due respect to Mr. Amerman, I figure that the money was not actually sterilized at all, and although it did not enter the economy as a result of business and consumer loans, it entered into the economy via government deficit-spending.

Which, if either, is worse than the other from an economic standpoint is, of course, a matter for rigorous theoretical analysis, which means that it won’t come from me because it sounds like work, and I hate even the word “work,”, even if I could do the analysis, which I can’t because I haven’t a clue how to even start.

But I like making money without working, and I know (thanks to the Austrian Business Cycle Theory and 4,500 years of history) that buying gold, silver and oil will make me a lot of money because of all of this monetary and fiscal insanity.

And all without lifting a finger, which is so deliciously brainless that I say, “Whee! This investing stuff is easy!”

The Mogambo Guru
for The Daily Reckoning

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The Mogambo Guru

Richard Daughty (Mogambo Guru) is general partner and COO for Smith Consultant Group, serving the financial and medical communities, and the writer/publisher of the Mogambo Guru economic newsletter, an avocational exercise to better heap disrespect on those who desperately deserve it. The Mogambo Guru is quoted frequently in Barron's, The Daily Reckoning , and other fine publications.

The articles and commentary featured on the Daily Reckoning are presented by Agora Financial.